Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Давайте порассуждаем о мотивации покупать токены ликвидных локеров при депеге, вспомним о деталях дизайна и механизмах функционирования этих токенов и посмотрим что же происходит на практике.

Мотивация покупки токенов ликвидных локеров во время депега​

Кто и зачем покупает токены в турбулентный период?​

Депег — не катастрофа, а возможность для разных участников рынка. Рассмотрим их стратегические мотивы:

1. Провайдеры ликвидности: Фермеры доходности​

Ключевая мотивация: Трансформация текущего CRV-дохода из LP в новую высокодоходную позицию.
  • Используют регулярные поступления CRV
  • Формируют позицию с потенциально высоким годовым процентом доходности (АПР) в ликвидных локерах
  • Действуют как опытные инвесторы: скупают активы во время распродажи

2. DAO-провайдеры ликвидности: Стратегические игроки​

Цель: Расширение влияния и контроля над экосистемой
  • Покупают токены с правом голоса
  • Обеспечивают поддержку ликвидности собственных проектов
  • Получают инструмент для голосования за стимулы в нужные пулы

3. DAO с CRV в казне: Финансовые оптимизаторы​

Стратегия: Монетизация накопленных активов
  • Используют CRV как инструмент генерации дополнительного дохода
  • Диверсифицируют активы через покупку токенов локеров

4. Трейдеры-арбитражники: Охотники за возможностями​

Кейс: Извлечение прибыли из ценовых различий

Пример арбитражной сделки 1:
  • Цена CRV: $0.85, пег: 80%
    • Продажа 10000 yCRV
    • Получено: 6800 crvUSD
  • Цена CRV: $1.2, пег: 50%
    • Обратный обмен
    • Получено: 11333 yCRV
Профит: +66% за одну транзакцию

Пример арбитражной сделки 2:
  • Цена CRV: $1.0, пег: 60%, цена yvyCRV $0.6
    • Покупка yvyCRV за $0.6
    • Шорт фьючерса по $1.0 с фандингом 40% APY
  • Цена CRV: $1.4, пег: 80%, цена yvyCRV $1.12
    • Закрываем шорт по $1.4, убыток -40% + фандинг за 3 мес +10% (есть риски что займет больше времени на пег и фандинг не будет все время положительным)
    • Закрываем лонг по yvyCRV по $1.12, прибыль 86%
Профит: +56% за 3 месяца без дельта-риска по базовому активу.

5. Трейдеры-фармеры: Мастера кредитных плеч​

Механика: Арбитраж между кредитными платформами
  • Занимают CRV на короткий период
  • Конвертируют в ликвидные локеры
  • Извлекают доход выше процентной ставки займа
  • Требует постоянного мониторинга позиции

6. Новые DAO: Стратегический вход​

Цель: Быстрое встраивание в экосистему Curve
  • Используют период депега для формирования ликвидности
  • Создают пулы на DEX и кредитных платформах
  • Минимизируют входные барьеры

7. Участники Curve DAO: Расширение влияния​

Стратегическая задача: Увеличение governance-веса
  • Рост доли в общем объеме veCRV
  • Усиление влияния на принятие решений
  • Потенциал увеличения будущего дохода

Ключевой вывод​

Депег — не провал, а возможность для стратегических маневров. Каждый участник находит свою выгоду в турбулентный период.

Теперь перейдем к вопросам дизайна токенов локеров и деятельности DAO, которые их эмитировали. Каждое DAO направляет усилия на формирование условий по поддержанию баланса пулов, обеспечивающих ликвидность токенов ликвидных локеров.